临近年关，下游需求走弱，库存继续增加，铝价延续弱势。

　　1.市场表现

　　本周沪铝呈现先抑后扬的走势，主力2103合约收于14875元，周下跌415元。

　　从技术上看，沪铝2103合约持续下跌后有所反弹，上方压力位在15200元。

　　2.影响因素及分析

　　据网上消息，湖北黄石铝型材企业因下游订单缺乏，及大冶限供天然气等因素影响，当地铝厂今年放假普遍提前，部分企业表示将于本月下旬开始放假。受此影响，华东地区主要送往湖北地区的废铝货场目前已经着手放假事宜，15号左右停收。

　　周四电解铝社会库存合计68.4万吨，较上周四增加2万吨。当前离春节假期越来越近，电解铝库存极有可能会进一步增加，累库的力度将决定铝价的跌幅。周四LME铝库存合计128.5万吨，较上周四减少2.8万吨。

　　12月中国电解铝产量为327.9万吨，同比增长8%。主要增量来自云南神火及内蒙古创源等企业，目前电解铝冶炼企业的生产利润依旧可观，结合企业的投产计划来看，预计1月电解铝产量稳中有增，供应压力将持续。

　　据SMM消息，周五国内铝棒主流市场加工费表现坚挺，华南地区加工费重心上移50元/吨，华东地区主流价格维持稳定，低价货源出货情况尚可，但市场整体成交一般。今日盘面仍然强势，但下游接货情绪一般，临近年关，下游铝加工需求走弱，预计年前铝棒加工费上涨空间有限。

　　3.结论及策略

　　临近春节假期，下游需求走弱，国内铝库存继续增加。本周沪铝期货合约间价差进一步缩小，现货升贴水也继续走弱。近期库存变化依旧是影响铝价的关键，倘若库存持续增加，铝价大概率会延续跌势。（蒋一星）